Theo kế hoạch, ngày 16/5 tới đây, Thủy sản Minh Phú MPC sẽ tổ chức ĐHCĐ thường niên 2013.
Nội dung rút niêm yết được dư luận quan tâm hơn cả. Nói gì thì nói, MPC cũng là một trong những doanh nghiệp lớn ở HSX tại thời điểm hiện nay. MPC chẳng thể "không kèn không trống" mà rời sàn được.
Liệu MPC có dễ dàng rời bỏ cuộc chơi với HSX?
Theo nghị định 58/2012 của Chính phủ, quy định và hướng dẫn thi hành một số điều của Luật Chứng khoán, điều kiện để một doanh nghiệp được hủy niêm yết tự nguyện bao gồm:
Một là, Tổ chức niêm yết chỉ được hủy bỏ niêm yết chứng khoán khi quyết định của ĐHCĐ có trên 50% số phiếu biểu quyết của các cổ đông không phải là cổ đông lớn chấp nhận hủy bỏ niêm yết.
Hai là, Tổ chức niêm yết không được đề nghị hủy bỏ niêm yết trong thời gian 2 năm kể từ ngày đưa cổ phiếu vào niêm yết theo quy định.
Rõ ràng, điều kiện thứ nhất là điểm mấu chốt của MPC trong hoàn cảnh hiện nay.
Quan sát cơ cấu cổ đông của MPC tại thời điểm 25/12/2012, chúng tôi thấy rằng cổ đông lớn của công ty đang sở hữu tới 75,88% khối lượng cổ phiếu lưu hành. Chiểu theo điều kiện thứ nhất, cần 50% số phiếu có quyền biểu quyết của cổ đông nhỏ lẻ, tương đương 12% số phiếu có quyền biểu quyết, thông qua, thì phương án hủy niêm yết sẽ nhanh chóng được chốt.
Việc hủy niêm yết của MPC lúc này, là hoàn toàn phụ thuộc vào số cổ đông nhỏ lẻ. 12% cổ phần có quyền biểu quyết của các cổ đông nhỏ lẻ, liệu có quá khó khăn đối với MPC?
Có thể hình dung cơ cấu cổ đông của MPC và vai trò của cổ đông nhỏ lẻ như sau:
(Phần màu cam là tỷ lệ tối thiểu MPC phải đạt được đồng thuận trong phương án hủy niêm yết)
Vai trò của cổ đông lớn?
Cổ đông lớn của MPC có 3 tổ chức Red River Holding, Vietnam Investment Fund và Long Phung Invest, vô hình chung, không có tiếng nói trong quyết định hủy niêm yết này của MPC. Quyết định được đưa ra bởi HĐQT Minh Phú, vốn đã có 2 đại diện sở hữu tổng cộng tới 47,8% cổ phần. Chúng tôi không xét đến vai trò những cổ đông lớn cá nhân này, vì khả năng lớn họ đồng thuận với kế hoạch hủy niêm yết.
Có thể hình dung thế này, cổ đông lớn của MPC có vai trò trong việc đưa vấn đề hủy niêm yết lên ĐHCĐ. Vấn đề đó đã được giải quyết, hủy niêm yết là một trong các nội dung được đưa lên bàn nghị sự 16/5 tới đây. Bây giờ, bóng đã đến chân của các cổ đông nhỏ lẻ.
Giả sử, các tổ chức nói trên không nhất trí với việc hủy niêm yết, họ có cách nào để phản đối? Có chăng, là việc thuyết phục những cổ đông nhỏ lẻ không thông qua phương án. Khả năng phủ quyết của 3 tổ chức này tại Đại hội cổ đông là không khả thi, tổng sở hữu của cả ba chỉ đạt 22,44%, chưa đạt con số 35% quý giá theo luật định.
Tất nhiên, chúng tôi không loại bỏ khả năng nhất trí cao giữa các cổ đông lớn. Sự đồng thuận của tất cả các cổ đông lớn, về một khía cạnh nào đó, cũng tăng khả năng thông qua kế hoạch hủy niêm yết. Đến nay, lý do thực sự của việc hủy niêm yết, vẫn chưa được sáng tỏ.
Đại hội cổ đông sắp tới của MPC, chính vì vậy, sẽ có thể có nhiều ý kiến thú vị xung quanh vấn đề này.
Hiện tại, các tờ trình về các phương án đã nói ở trên chưa được MPC công bố. Đặc biệt phương án giải quyết quyền lợi cho các cổ đông MPC sau khi hủy niêm yết vẫn đang là ẩn số.
