Cổ phiếu bị kiểm soát vẫn tăng giá

Giá CP của Bông Bạch Tuyết vẫn tăng dù nội tình công ty đang rất rối ren.

Bị kiểm soát vì kết quả kinh doanh thua lỗ nhưng vẫn đều đều tăng giá, thậm chí trong những phiên giao dịch mà những cổ phiếu (CP) khác đều "đỏ" thì những CP này vẫn "xanh".

Lội ngược dòng

 Ngày 9/3, tại Sở GDCK TP. HCM (HOSE), trong khi có đến 46 mã chứng khoán giảm giá thì CPCP Hapaco (HAP) đã tăng giá kịch trần ngay từ khi mở cửa thị trường với mức tăng 500 đồng/CP, đóng cửa ở mức 11.300 đồng/CP. Đây là phiên thứ 9 liên tiếp HAP tăng giá và trong đó có 4 phiên là tăng trần. Thậm chí ngay cả ở những phiên VN-Index giảm điểm như ngày 6/3 thì HAP vẫn tăng trần. CP HAP đã bị HOSE đưa vào diện kiểm soát từ ngày 16/2 sau khi có Báo cáo kết quả kinh doanh quý 4/2008 với lũy kế cả năm bị lỗ 67 tỷ đồng.

 CP TRI của CTCP Nước giải khát Sài Gòn cũng gây ngạc nhiên trong ngày 9/3 khi tăng giá trần trong suốt phiên giao dịch, đóng cửa ở mức 6.400 đồng/CP (tăng 300 đồng/CP) và không còn dư bán. Đây là phiên thứ 7 liên tiếp TRI tăng giá và đều tăng ở mức trần. TRI là một trường hợp đặc biệt trong số các CP bị HOSE đưa vào diện kiểm soát từ đầu năm 2009 đến nay. Mức lỗ cả năm 2008 của TRI là 146 tỷ đồng, cao hơn vốn chủ sở hữu tại thời điểm 31/12/2008. TRI cũng đã phải giải trình 2 lần về nguyên nhân lỗ vì ở cả 3 quý đầu năm 2008, báo cáo của công ty này đều cho thấy tình hình kinh doanh có lãi. HOSE cũng đã nhắc nhở yêu cầu TRI phải công bố thông tin báo cáo tài chính kịp thời, rõ ràng và chính xác theo quy định.

 Tương tự, CP của CTCP Full Power (FPC) ngày 9/3 cũng tăng giá trần và đây là phiên tăng giá thứ 4 liên tiếp của CP này. Hay CP của CTCP Nhựa Tân Đại Hưng (TPC) cũng đã có một phiên tăng giá trần với mức tăng 200 đồng/CP, đóng cửa ở 5.400 đồng/CP. TPC đã bị lỗ 51 tỷ đồng cho cả năm 2008 chủ yếu do dự phòng giảm giá đầu tư tài chính. Hoặc CP của CTCP Vitaly (VTA) cũng đã có 5 phiên tăng giá liên tiếp từ ngày 3/3 đến nay. VTA bị HOSE đưa vào kiểm soát do năm 2008 bị lỗ 2,8 tỷ đồng. Một trường hợp khác cũng gây ấn tượng là CP của CTCP Bông Bạch Tuyết (BBT). Nhiều nhà đầu tư (NĐT) đã nghĩ rằng giá CP sẽ giảm qua diễn biến lộn xộn tại công ty này trong suốt thời gian dài. Không chỉ bị lỗ liên tục từ năm 2006 đến nay mà chưa biết khi nào những biến động về nhân sự, tổ chức và cả kế hoạch kinh doanh của BBT mới được khôi phục. Hơn nữa, CP này cũng bị hạn chế giao dịch và chỉ được giao dịch trong 15 phút cuối mỗi phiên. Tuy nhiên, chẳng những không bị mất thanh khoản, giá CP này cũng đã có nhiều phiên tăng từ mức 3.800 đồng/CP hồi giữa tháng 2 lên 4.100 đồng/CP hiện nay.

 Phân tích theo giá trị DN và đầu tư lâu dài

 Ở thời gian đầu tiên, sau khi bị HOSE đưa vào diện kiểm soát, đa số các CP đều giảm giá. Tuy nhiên, các NĐT đã không quá thất vọng mà bình tĩnh phân tích vấn đề. Một NĐT tên Nam tại sàn chứng khoán BVSC cho rằng, đối với 15 CP đang bị HOSE kiểm soát thì nếu doanh nghiệp (DN) nào vẫn có tiềm năng khắc phục và hướng kinh doanh chính vẫn ổn định thì NĐT nên tiếp tục giữ CP. Còn nếu nhận thấy DN tiềm ẩn nhiều rủi ro thì nên bán ra.

 Một NĐT khác tên Chinh tại sàn chứng khoán Âu Việt thì cho biết, anh mới mua một ít CP TPC và REE vì cho rằng giá 2 CP này sẽ có cơ hội tăng trở lại.

 Ông Trương Duy Khiêm - Giám đốc Công ty chứng khoán Á Châu chi nhánh Ngô Lê Cát - nhận xét, một số CP bị kiểm soát đã có giá khá thấp dưới giá trị sổ sách. Do đó nếu NĐT xét theo giá trị DN để mua vào và đầu tư lâu dài thì không phải là mạo hiểm. Đồng quan điểm trên, một chuyên gia tài chính tại TP.HCM đánh giá không phải CP nào bị kiểm soát cũng giống nhau. NĐT phải phân tích kỹ báo cáo tài chính, báo cáo lưu chuyển tiền tệ trong kỳ của DN để nhận ra được bản chất của vấn đề thua lỗ nằm chỗ nào. Từ đó sẽ đánh giá được sức mạnh về tài chính, quản trị của DN đó để có quyết định nên mua vào hay bán ra một cách khôn ngoan nhất. Thế nhưng, chuyên gia này cũng cho rằng, một số NĐT đang mua bán theo kiểu "năm ăn - năm thua" vì cứ nghĩ giá thấp đồng nghĩa với rẻ mà không có phân tích kỹ. Điều đó sẽ có nhiều rủi ro nhất là trong một năm kinh tế còn nhiều khó khăn như hiện nay.