Ngân hàng tăng vốn điều lệ: Thị trường có hứng thú?

"Miếng bánh" có ngon?

So với cùng kỳ năm trước, khi CP NH còn cao giá mùa ĐHCĐ luôn hút nhiều NĐT quan tâm. Đáng chú ý là những NH có kế hoạch tăng vốn mạnh, giá bán ưu đãi CP luôn được NĐT săn lùng. Nhưng trong mùa ĐHCĐ năm nay, dù có nhiều tin tốt hỗ trợ, giá CP NH vẫn luôn ở trạng thái "rơi" tự do.

NĐT mới không quan tâm nhiều đến kế hoạch tăng vốn cũng như phương thức phát hành thêm CP NH. Ngược lại, các cổ đông đang sở hữu CP NH lại quan tâm nhiều hơn đến kế hoạch phát triển và làm sao để đảm bảo được kết quả doanh thu, lợi nhuận năm 2008 theo mục tiêu đã đề ra cũng như các cam kết không bán CP của cổ đông lớn.

Chẳng hạn ACB phát hành thêm gần 3.733 tỉ đồng CP từ quỹ thặng dư bổ sung VĐL. Trong đó, chia 55% cổ tức bằng CP cho các cổ đông hiện hữu; tăng vốn từ thặng dư vốn... Đây được xem là những thông tin hỗ trợ tích cực cho giá CP ACB. Thế nhưng, do ảnh hưởng chung của TTCK và CP NH nói riêng, giá ACB liên tục đi xuống, chỉ còn 98.000đ/CP vào ngày 21.3.

Trong kỳ ĐHCĐ diễn ra ngày cuối tuần (22.3) nhiều NĐT lo ngại đến việc liệu hai cổ đông lớn của NH là ông Trần Mộng Hùng (Chủ tịch HĐQT ACB) và ông Nguyễn Đức Kiên (Phó Chủ tịch HĐQT ACB) sẽ rời ghế trong ban HĐQT để dời về sân sau nằm trong Hội đồng sáng lập. Nhiều NĐT cho rằng, liệu sau khi 2 vị cổ đông lớn này của ACB sau khi rời HĐQT có bán ra CP và không còn tâm huyết với NH. Tuy nhiên, ông Hùng và ông Kiên đã khẳng định sẽ không bán ra CP ACB trong dài hạn.
 
Còn Eximbank với kế hoạch phát hành thêm thêm 4.580 tỉ đồng (tương đương 458 triệu CP mệnh giá 10.000 đồng) tăng vốn lên 7.380 tỉ đồng, NH dành hơn 2.971 tỉ đồng mệnh giá từ quỹ thặng dư VĐL năm 2007 để thưởng không cho cổ đông hiện hữu, với tỉ lệ 67,9%. Bên cạnh đó, Eximbank còn chia cổ tức năm 2007 là 14% bằng CP.

Nguồn thặng dư Eximbank thu về trong các đợt phát hành cho cổ đông chiến lược năm 2007 lên đến 9.000 tỉ đồng, nhưng chỉ mới chia 2.971 tỉ đồng nên NĐT vẫn còn nhiều cơ hội. Thế nhưng, CP NH trên thị trường OTC vẫn không thể tăng khi có những thông tin tốt được phát ra. Giá CP Eximbank hiện chỉ còn 39.000đ/CP.

Tương tự, CP DongA Bank cũng chỉ có thể duy trì được mức 40.000đ/CP, giảm gần 10.000 đồng/CP so với tháng trước. Trong khi, DongA Bank vừa thông qua kế hoạch điều chỉnh VĐL từ 1.600 tỉ đồng lên 3.000 tỉ đồng trong ngày 8.3 vừa qua.

Cụ thể, DongA Bank phát hành 128 triệu CP từ quỹ dự trữ tăng vốn và thặng dư năm trước để lại thưởng cho cổ đông hiện hữu, theo tỉ lệ 0,8:1. Bên cạnh đó, DongA Bank còn chia cổ tức cho cổ đông năm 2007 là 18%... Một chuyên gia trong ngành CK cho rằng, động thái phát hành khối lượng lớn cổ phần dưới hình thức thưởng CP cho cổ đông trong năm nay của NH cũng phần an ủi được NĐT trong bối cảnh giá CP sụt giảm mạnh.

Áp lực vốn

VĐL tăng nhanh, giá CP NH từ đó cũng loãng dần. Tuy nhiên, nếu không tăng vốn các NH sẽ gặp phải nhiều khó khăn khi các chỉ tiêu cung cấp vốn cũng như việc mở rộng quy mô hoạt động đều dựa trên tổng VĐL.

Cụ thể, cho vay cầm cố chứng khoán các NH chỉ được thực hiện 15% - 20% trên VĐL theo quy định của NHNN. Mở một chi nhánh tại khu vực thành phố cũng cần có vốn tối thiểu 100 tỉ đồng, thay vì 20 tỉ đồng như trước đây.
 
Bên cạnh đó, việc góp vốn thành lập liên doanh, mua cổ phần... cũng được tính trên VĐL. Có thể nói, việc tăng vốn của NH trong năm nay phần lớn để đầu tư vào việc mở rộng mạng lưới, công nghệ, nhân lực và nâng cao khả năng cung cấp tín dụng.
 
Tuy nhiên, cái khó nhất đối với ngân hàng hiện nay là mức tăng trưởng tín dụng trong năm 2008 bị khống chế dưới mức 30% theo quy định của NHNN, thay vì 40 - 50% như trước.

Theo ông Phạm Văn Thiệt, đây là một bài toán đau đầu đối với các NH trong năm 2008. Vì hoạt động của NH VN vẫn chủ yếu theo hướng truyền thống là huy động và cho vay. Trong khi, lãi suất huy động trên thị trường đã được điều chỉnh lên mức trần cho phép 12%/năm, còn cửa vốn đầu ra phải hạn chế. NH phải trả lãi cao cho khách hàng, nhưng doanh thu ngày một bó hẹp, do đó nhiều khả năng NH sẽ phải điều chỉnh lãi suất huy động trong tương lai gần.