Tín hiệu từ chính sách

NĐT kỳ vọng kết quả kinh doanh khả quan của DN niêm yết sau những chính sách hỗ trợ.

Bất chấp việc TTCK Mỹ bất ngờ giảm điểm và nguy cơ phá sản của hãng xe GM, TTCK trong nước sáng 7/4 vẫn tăng điểm mạnh mẽ sau phút đầu ngập ngừng.

"Rau chân vịt" bất ngờ đến không phải từ thị trường nước ngoài, mà từ thị trường trong nước. Nhiều ý kiến cho rằng, đó là thông tin về chính sách hỗ trợ lãi suất 4%/năm cho dự án đầu tư phát triển mới, đầu tư cơ sở hạ tầng trong thời gian 24 tháng mà Ngân hàng Nhà nước vừa trình Chính phủ. Nếu được thi hành, chính sách này sẽ có tác dụng giúp giảm mạnh chi phí vốn vay của DN, giảm nhiều hơn chính sách hỗ trợ lãi suất vay vốn ngắn hạn đang thực hiện. Điều đó sẽ giúp cải thiện phần nào chi phí, lợi nhuận của các DN, trong đó có DN niêm yết.

Trước đây, có nhiều ý kiến đề nghị hỗ trợ DN đầu tư các dự án mới để đón đầu thời điểm phục hồi của nền kinh tế. Một dự án đầu tư phải mất 1 - 2 năm mới hoàn thành và đưa vào khai thác. Vì vậy, đầu tư ngay tại thời điểm này để khi đơn đặt hàng tăng, nhu cầu thị trường tăng, DN có đủ năng lực đáp ứng. Nếu đến khi tình hình ổn định và kinh tế phục hồi, DN mới đầu tư phát triển dự án thì đã muộn, thị phần có thể rơi vào tay những DN khác, DN nước khác có sự chuẩn bị sẵn sàng hơn.

Cũng tại thời điểm đó, nhiều ý kiến phản biện rằng, đầu tư mới trong lúc khủng hoảng kinh tế chưa có dấu hiệu chạm đáy là mạo hiểm, vì không ai biết tổng cầu của thị trường đối với một mặt hàng sẽ giảm đến mức nào. Nhưng hiện tại, đã có một số cơ sở để lượng hóa sự sụt giảm nhu cầu của các ngành hàng. Cụ thể, xuất khẩu thủy sản sau thời gian giảm đơn đặt hàng đã có dấu hiệu khả quan trở lại khi mở rộng được thị trường, dù cơ cấu mặt hàng phải thay đổi từ hàng cỡ to sang hàng cỡ nhỏ hơn, giá rẻ hơn; giá cao su đã phục hồi trở lại; hàng dệt may cho khách hàng trung lưu không giảm quá mạnh…

Mặt khác, nhu cầu đầu tư phát triển của thị trường nội địa rất lớn, nên đầu tư cơ sở hạ tầng và các mặt hàng phục vụ thị trường nội địa không bao giờ là thừa. Hiện đã xuất hiện các điều kiện để thực hiện quyết sách đẩy mạnh đầu tư, tạo ra tăng trưởng và cũng để đón đầu tăng trưởng kinh tế. Tiềm năng của các DN trong dài hạn vì thế được củng cố nhờ chính sách hỗ trợ lãi suất vay vốn trung và dài hạn của Chính phủ. Tất nhiên, vấn đề còn phụ thuộc vào việc ngân hàng lựa chọn đúng dự án hiệu quả để hỗ trợ.

Cho đến lúc này, đánh giá của các tổ chức nước ngoài về chính sách thúc đẩy kinh tế, hỗ trợ lãi suất ngắn hạn của Chính phủ là khá tích cực. Chính kỳ vọng về việc có thêm chính sách hỗ trợ mới, TTCK sẽ được củng cố, đã thúc đẩy NĐT mua vào, giúp thị trường có thêm phiên 7/4 khởi sắc.