 |
|
Đầu tư vào các công ty có chỉ số EPS cao, khả năng thu được lợi nhuận vẫn là khả thi.
|
Nếu thị trường tăng cao mỗi ngày, nhà đầu tư sẽ rất vui mừng; nhưng mua tại thời điểm thị trường đang nóng cũng đồng nghĩa với mức độ rủi ro đầu tư cao. Theo tư vấn của CTCK Sài Gòn, năm 2008 là cơ hội tốt cho nhà đầu tư vì có thể mua được cổ phiếu với giá rẻ, mà mua càng rẻ thì đầu tư càng an toàn.
Không giấu diếm, ông Huỳnh Anh Tuấn, Tổng giám đốc CTCK SJC cho biết, một thuận lợi của các CTCK mới thành lập là giá cổ phiếu rất hấp dẫn để giải ngân. Thị trường đang cần tiền, các CTCK mới thành lập sẵn tiền nên rất thuận lợi cho đầu tư. Nếu ra đời vào thời điểm thị trường sôi động như đầu năm 2007, CTCK mới dễ dàng phát triển mảng dịch vụ môi giới nhưng lại gặp sức ép về giải ngân. Nếu mua vào thời điểm giá cổ phiếu đang lên cao thì cơ hội thu lợi nhuận từ mảng tự doanh của CTCK rất thấp.
Bài học đã diễn ra vào giữa năm 2007, khi thị trường giảm liên tục thì một số CTCK mới ra đời đã giải ngân và hiện thực hoá lợi nhuận vào tháng 10 khi thị trường bất ngờ tăng trở lại. Vào cuối năm 2007, một số CTCK này có thể tuyên bố rằng, tuy chỉ mới thành lập vài tháng nhưng đã đạt khoản lợi nhuận vài chục tỷ đồng. Trong khi đó, nhiều CTCK tham gia thị trường vào thời điểm đầu năm 2007, khi thị trường đang sốt, lại tổng kết năm 2007 với một kết quả không lời, không lỗ.
Đại diện SSI bình luận: "Trong tâm lý nhà đầu tư, sự sợ hãi và lòng tham đang đen xen nhau ở thế 50/50 nên thị trường sẽ phát triển bền vững. Khi đa số đều có lòng tham thì rủi ro rất lớn".
Một khuyến cáo được nhắc đi nhắc lại với các nhà đầu tư rằng, cần ưu tiên độ an toàn trong đầu tư bằng việc bám sát các tiêu chí chọn lựa cổ phiếu đầu tư. Sở dĩ phải ưu tiên độ an toàn hơn kỳ vọng lợi nhuận trong năm 2008 vì theo dự báo của các chuyên gia, 2008 là năm khó khăn của TTCK thế giới. TTCK Việt Nam cũng sẽ bị ảnh hưởng khi các nhà đầu tư nước ngoài gặp khó khăn ở thị trường nước ngoài.
Ba tiêu chí nên có trong lựa chọn cổ phiếu đầu tư là: các công ty đầu ngành, có tốc độ tăng trưởng cao và người quản lý tốt. Cho dù thị trường khó khăn, các công ty đầu ngành vẫn phát triển. Các công ty có tốc độ tăng trưởng cao sẽ đảm bảo giá cổ phiếu không giảm trước xu thế tăng cung hàng trên TTCK. Lựa chọn công ty có người điều hành tốt đảm bảo công ty sẽ hoàn thành các kế hoạch kinh doanh đã được công bố.
Nếu một công ty hội đủ ba tiêu chí trên, theo các chuyên gia chứng khoán, nhà đầu tư nên mua cổ phiếu ở thời điểm này. Trong thời hạn một năm, nhà đầu tư có thể kỳ vọng mức sinh lời gấp đôi lãi suất ngân hàng cộng với tỷ lệ lạm phát.
Một phép tính đơn giản để tìm ra cổ phiếu tốt là dựa vào kế hoạch lợi nhuận và vốn điều lệ năm 2008 mà doanh nghiệp công bố, rồi tính ra thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm 2008 và tính mức giá có thể chấp nhận được vào cuối năm 2008, đặt điều kiện P/E là 20 lần. Cổ phiếu nào có mức giá hiện tại tương đương mức giá giả định (hoặc thấp hơn) thì nên đầu tư. Trường hợp công ty chia thưởng cổ phiếu thì sẽ càng hấp dẫn hơn, bởi doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng EPS bền vững sẽ đảm bảo cổ phiếu sau khi chia tách sẽ tăng giá trở lại.
Hiện TTCK đang ảm đạm, các cơ quan quản lý đang và sẽ có những giải pháp "tiếp lửa" cho thị trường. Do đó, lợi nhuận kỳ vọng của nhà đầu tư sẽ đến sớm hơn dự kiến.
Nhưng giả sử tình huống xấu nhất xảy ra vào xuối năm 2008 là chỉ số P/E trung bình của thị trường ở mức thấp nhất như hiện nay thì đầu tư vào các công ty có chỉ số EPS cao, khả năng thu được lợi nhuận vẫn là khả thi. Trong ba tiêu chí, tiêu chí doanh nghiệp đầu ngành có thể không cần đạt điểm tuyệt đối và tiêu chí người lãnh đạo doanh nghiệp nên nhìn nhận ở mức độ là những người có thể tin cậy được (không nhất thiết phải là người nổi tiếng), đã có thành công trong những năm trước; nhưng nhà đầu tư nên ưu tiên doanh nghiệp có mức tăng trưởng EPS cao, đồng thời xem xét tính khả thi của lợi nhuận kế hoạch năm 2008 là các dự án nào, hợp đồng nào…
Để làm được điều này, theo các chuyên gia, nhà đầu tư nên tích cực tham dự ĐHCĐ, chất vấn lãnh đạo doanh nghiệp về tiến độ các dự án đầu tư, kế hoạch phát triển kinh doanh… Nhà đầu tư nhỏ có thể không thực hiện quyền bỏ phiếu (vì đôi khi quyền này cũng không có ý nghĩa lớn) nhưng đừng ngại thực hiện quyền chất vấn HĐQT để có có thêm cơ sở khi quyết định đầu tư hay cơ cấu lại danh mục đầu tư.
