TTCK chưa có động lực rõ rệt để đi lên - Ảnh: D.Đ.M
Kinh tế tiếp tục tăng trưởng
Theo nhận định của CTCK EuroCapital, kinh tế Việt Nam vẫn tiếp tục tăng trưởng, dù với tốc độ chậm lại do tác động của kinh tế thế giới với nhiều biến động phức tạp, giá tiêu dùng tăng cao, đồng USD suy yếu... Tuy nhiên, những thách thức tăng trưởng của Việt Nam hầu hết lại xuất phát từ những yếu tố nội tại như duy trì tỷ lệ đầu tư cao, xuất khẩu chủ yếu dựa vào những ngành nghề có sử dụng nhiều lao động; hiệu quả sử dụng vốn không cao; năng lực cạnh tranh yếu kém trên cả 3 cấp độ quốc gia, doanh nghiệp (DN) và sản phẩm...
Báo cáo này nhận định Việt Nam và TTCK Việt Nam thiếu những nguồn hàng có sức cạnh tranh quốc tế. Sức hút bền vững của TTCK chủ yếu từ tiềm năng hoạt động của các DN trong khi phần lớn các DN lại yếu về nhân lực, chiến lược, quản lý, công nghệ, nghiên cứu phát triển. Đây là một bài toán trọng yếu trong các quyết sách đảm bảo sự tăng trưởng dài hạn của TTCK. Dự đoán năm 2008 sẽ là năm khó khăn với các ngành thủy sản, dệt may, dịch vụ tài chính, vận tải, bất động sản và xây dựng. Diễn biến của TTCK trong quý 1/2008 cho thấy các tác động ngắn hạn của các chính sách đã phát huy tác dụng khá tốt nhưng vẫn thiếu những chính sách ổn định thị trường mang tính dài hơi.
CTCK Gia Quyền dự báo rằng lạm phát trong quý 2 sẽ tăng chậm lại; khu vực dịch vụ tăng trưởng tương đối trong khi khu vực công nghiệp và xây dựng gặp nhiều khó khăn. CTCK FPT (FPTS) thì cho biết trong quý 1 vừa qua, tổng khối lượng và giá trị mua vào của các nhà đầu tư (NĐT) nước ngoài vẫn duy trì ở mức gấp 1,6 lần khối lượng và giá trị bán ra. Điều này cho thấy sự quan tâm của NĐT nước ngoài đối với TTCK Việt Nam vẫn cao ở thời điểm này.
TTCK thế giới tiếp tục gặp khó khăn
Theo phân tích của EuroCapital, trong thời gian tới, các chính sách vĩ mô sẽ tiếp tục có những ảnh hưởng chủ đạo tới sự biến động của TTCK. Đối với TTCK, Chính phủ hướng tới việc hạn chế sự sụt giảm sâu để tránh tác động mang tính dây chuyền. Dự báo trong quý 2, TTCK sẽ bị tác động bởi nhóm yếu tố liên quan đến nền kinh tế và TTCK trên thế giới (nhóm 1); liên quan đến nội tại của nền kinh tế Việt Nam (nhóm 2) và liên quan đến nội tại của TTCK (nhóm 3).
Theo dự báo, TTCK thế giới sẽ tiếp tục gặp nhiều khó khăn. Các yếu tố nhóm 1 cũng có ảnh hưởng gián tiếp đến TTCK như xuất khẩu gặp khó khăn, kết quả sản xuất kinh doanh của các DN không như mong muốn. Đối với các yếu tố của nhóm 2 như chính sách thắt chặt tiền tệ sẽ bắt đầu gây khó khăn lớn cho hoạt động của các DN cũng như nguồn vốn đối ứng cho TTCK. Chính vì vậy động lực đi lên của TTCK sẽ yếu đi rõ rệt. Trong khi đó, tác động của nhóm 3 cho thấy Chính phủ sẽ tiếp tục đưa ra các chính sách nhằm ổn định TTCK. Với những khó khăn của TTCK Việt Nam và TTCK thế giới, quá trình cổ phần hóa và IPO sẽ bị chậm lại.
EuroCapital nhận định các yếu tố ủng hộ việc đi lên của TTCK chưa có. Tuy nhiên với sự hỗ trợ mang tính kỹ thuật của các chính sách thì TTCK cũng khó có khả năng giảm mạnh thêm. Dự báo VN-Index trong quý 2/2008 dao động quanh mức 570 điểm.
