 |
Khi bỏ ra vài tỷ để đầu tư cổ phiếu vào thời điểm đầu năm 2007, chẳng mấy nhà đầu tư nào nghĩ tới cổ tức bởi lẽ chỉ vài phiên tăng điểm, người ta đã kiếm được được bộn tiền. Nhưng trong tình hình thị trường chứng khoán ngày càng ảm đạm như hiện nay thì cổ tức lại là một niềm an ủi lớn cho nhiều nhà đầu tư.
Doanh nghiệp đứng đầu trong danh sách công ty chi trả cổ tức bằng tiền mặt cao phải kể tới Công ty Cổ phần May Phú Thịnh (NPS) với tỷ lệ cổ tức 40%/cổ phần. Công ty Cổ phần Gạch ngói Nhị Hiệp (NHC) vừa chi trả 30% bằng tiền mặt vừa phát hành thêm cổ phiếu thưởng cho cổ đông theo tỷ lệ 100:6. Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Cửu Long An Giang (ACL) trả 35%. Công ty Cổ phần Đá ốp lát Vinaconex (VCS) 20%/cổ phần và đang lấy ý kiến cổ đông tăng tỷ lệ tạm ứng cổ tức bằng tiền mặt lên 50% vốn điều lệ. Còn Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Hà Nội (Hancic) gây "sốc" trên thị trường với thông tin chi trả cổ tức năm 2008 lên tới 550%/mệnh giá (55.000 đồng/cổ phần).
Chỉ tính riêng trong lĩnh vực ngân hàng, nhà đầu tư cũng nhận ra có khá nhiều sự khác nhau về năng lực kinh doanh và lợi nhuận giữa các doanh nghiệp thông qua cách chi trả cổ tức. Những cổ đông của ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (Maritime Bank) cũng tạm hài lòng khi vừa nhận được thông báo sẽ được tạm ứng cổ tức năm 2008 là 12,5% tính trên số vốn cổ phần sở hữu của cổ đông. Còn cổ đông của ngân hàng Thương mại cổ phần Tiền Phong (TienPhongBank) thất vọng hơn bởi chỉ được nhận cổ tức năm 2008 bằng tiền mặt với tỷ lệ 6%/mệnh giá. Tương tự như vậy, VPBank cũng chỉ có thể trả cho cổ đông cổ tức là 6%/mệnh giá.
"Hàng hiệu" nhất phải kể tới ngân hàng ACB và Eximbank. Mới đây, ACB đã mạnh tay chi trả tới 25% cổ tức bằng tiền mặt cho các cổ đông. Ngoài ra, Hội đồng quản trị của ngân hàng này cũng mới quyết định chi thêm 36,6% cổ phiếu thưởng cho cổ đông. Chị Trần Tuyết Trang, nhà ở quận Đống Đa, mới nhận được hơn 30 triệu đồng tiền cổ tức từ ngân hàng ACB cho biết :"Bỏ ra hàng tỷ đồng đầu tư, đến khi cổ phiếu rớt giá, tôi thực sự thất vọng. Nhưng bây giờ, tôi cũng đã bình tĩnh rồi và sẽ tính chuyện để cổ phiếu lâu dài để hưởng tiền cổ tức. Tôi tạm hài lòng với số tiền cổ tức mà ACB đã chi trả cho tôi bởi lãi xuất tiết kiệm đang lùi dần về con số 10% thì chia cổ tức như thế là thỏa đáng". Còn anh Phạm Hà Khánh, cổ đông của ngân hàng Eximbank cũng hồ hởi khoe:" Tôi mới nhận được cổ tức của Eximbank. Ngân hàng này chưa đạt danh hiệu kinh doanh hiệu quả nhất năm 2008 nhưng cũng không ngần ngại chia cổ tức đến 82,55%. Trong đó tôi được 12% cổ tức bằng tiền mặt và 70,55% bằng cổ phiếu. Tết này cũng mang về cho vợ con hơn chục triệu tiền mặt để sắm Tết".
Giám đốc một công ty chứng khoán nhận xét, việc trả cổ tức cuối năm bằng tiền mặt đã làm thỏa lòng và xoa dịu được giới cổ đông sau một năm kinh doanh “thất bát” với giá cổ phiếu liên tục giảm. Và nhiều người đang tính đến chuyện mua cổ phiếu vào để hưởng cổ tức. Bởi làm một phép tính đơn giản, giá một số cổ phiếu xuống dưới 20.000đồng mà cổ tức lên tới 15-20% thì mua vào thời điểm chưa chốt danh sách cổ đông chia cổ tức sẽ là lợi nhuận hấp dẫn hơn nhiều so với lãi ngân hàng hay các kênh đầu tư khác. Một nhà đầu tư trên sàn ACBS phân tích:" Thị trường địa ốc ảm đạm, giá vàng trồi sụt thất thường, lãi ngân hàng ngày càng thấp thì mua cổ phiếu để lĩnh cổ tức là khôn ngoan. Tuy nhiên, nên chọn danh sách cổ phiếu được chia bằng tiền mặt. Nếu doanh nghiệp chia cổ tức bằng cổ phiếu thì nên cân nhắc bởi làm như vậy cổ phiếu tiếp tục bị pha loãng trong khi mức cầu hiện nay đang giảm nhiều".
Song, đối với các chuyên gia chứng khoán thì việc chia cổ tức cao chưa hẳn là tín hiệu vui. Bởi cổ tức cao trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế và những khó khăn vẫn còn ở trước mắt thì sẽ làm cho doanh nghiệp thiếu hụt vốn. Lúc đó, doanh nghiệp sẽ phải tìm đến các nguồn vốn vay có chi phí cao hơn, lợi nhuận sẽ giảm mạnh vào thời gian tới.
Theo nhiều chuyên gia, nếu không điều phối tốt, doanh nghiệp sẽ giảm tiềm lực tài chính, khả năng tăng trưởng kém. Chia cổ tức bằng tiền mặt ở mức cao khiến nhiều cổ đông hưởng lợi, nhưng lại có thể ảnh hưởng đến nguồn vốn phục vụ cho sản xuất kinh doanh trong thời gian tới, nhất là trong bối cảnh nền kinh tế nhiều biến động hiện nay
