 |
| Nhiều mã chứng khoán có P/E năm 2009 hiện chỉ ở mức xấp xỉ 7 - 8 lần |
Nhận định thị trường là quyền của mỗi nhà đầu tư, mỗi chủ thể trên TTCK, còn tin hay không cũng là tuỳ ở mỗi người, vì giờ đây nhà đầu tư đã chuyên nghiệp, trưởng thành hơn rất nhiều so với 1, 2 năm về trước.
Tuy nhiên, trong thời điểm hiện nay, dù thị trường vẫn đang đi lên, khối lượng giao dịch ngày càng tăng dần, nhưng vẫn có nhiều ý kiến cho rằng, thiếu cơ sở để TTCK đi lên bền vững, dòng tiền hiện nay chủ yếu là dòng tiền đầu cơ…
Theo quan điểm của tôi, những ý kiến trên là quá bi quan, bởi hiện nay tình hình kinh tế trong nước và cả trên thế giới đã ổn định hơn nhiều, các thông tin vĩ mô và cả hoạt động của doanh nghiệp cũng tốt hơn. Tôi có đọc bản tin của một CTCK, trong đó các nhà phân tích cho rằng, giá cổ phiếu Việt Nam đang tăng quá nhanh so với TTCK thế giới trong 2 tuần vừa qua. Với mức P/E năm 2009 gần 16 lần thì TTCK Việt Nam đang được xem là cao nhất khu vực Đông Nam Á và không dễ hấp dẫn các nhà đầu tư nước ngoài dù là với mục đích ngắn hạn. Nhận xét này theo tôi không chính xác, bởi không nên đánh đồng cổ phiếu như thế, có nhiều mã chứng khoán có P/E năm 2009 hiện chỉ ở mức xấp xỉ 7 - 8 lần và nhà đầu tư nước ngoài vẫn bền bỉ mua vào, dù ít dù nhiều trong mỗi phiên. Bên cạnh đó, trên thực tế đầu tư chứng khoán có cổ phiếu P/E chỉ ở mức 3 - 4 lần vẫn không có NĐT mua vào, ngược lại nhiều mã có P/E trên 20 lần vẫn được tìm mua. Điều này là do kỳ vọng của các nhà đầu tư vào kế hoạch tương lai của doanh nghiệp.
Nhiều CTCK còn dự báo một số thách thức cho thị trường như lượng cung hàng sẽ tăng đột biến trong tháng 9 và 10, song theo như phân tích trên các báo mới đây, lượng hàng đến từ cổ phần hóa DNNN hầu như rất hạn chế, phát hành thêm cũng vắng vẻ, còn niêm yết mới phần lớn đều là những công ty quy mô nhỏ. Hơn nữa, trước khi những doanh nghiệp này niêm yết, nhà đầu tư cũng đã nắm giữ cổ phiếu, niêm yết chỉ là chuyển nhượng thứ cấp. Nỗi lo hạn chế tăng trưởng tín dụng cũng được đề cập, song thực tế là các CTCK vẫn kết hợp với các định chế tài chính triển khai nhiều dịch vụ hỗ trợ về vốn cho nhà đầu tư. Còn nỗi lo về việc lãi suất huy động tăng đẩy lãi suất trái phiếu tăng và hút một lượng tiền lớn của nhà đầu tư tổ chức về kênh này, theo tôi cũng không hợp lý, vì Ngân hàng Nhà nước đã công bố sẽ duy trì chính sách tiền tệ ổn định, hơn nữa so với triển vọng đầu tư cổ phiếu từ nay đến cuối năm, kênh trái phiếu khó có khả năng tạo ra lợi nhuận so sánh kịp.
Theo tôi, với tình hình các thông tin hỗ trợ từ hoạt động của các doanh nghiệp của quý II ít dần, thị trường sẽ có xu hướng tăng nhẹ từ giờ tới cuối tháng 8, có thể sẽ có một số phiên điều chỉnh giảm trong đầu tháng 9 và rồi sẽ tăng mạnh trong tháng 10 và dịp cuối năm.
