 |
Một tuần giao dịch khá bình yên của TTCKVN đã kết thúc với chỉ số VN-Index hầu như không thay đổi so với tuần trước (giảm 0,04 điểm). Sóng gió trên TTCK thế giới tuần qua dường như không tác động đáng kể đến thị trường trong nước mặc dù các chỉ số chính từ Nhật qua Mỹ và châu Âu đều giảm từ 5-7%.
Tách dần ảnh hưởng của thế giới
Một điểm khá chung trên cả hai sàn CK tuần qua là các biến động giá trong biên độ khá hẹp với mức tăng giảm không quá +/-3%/phiên. Kịch bản này đã từng xảy ra khi VN-Index ở sát mức 300 điểm và HASTC-Index ở mức 100 điểm.
Theo nhận định của nhiều CTCK, đây là biểu hiện của sự do dự trên thị trường. Sự do dự đó tất yếu dẫn đến tình trạng thanh khoản sụt giảm. Quy mô khớp lệnh trung bình với CP đạt khoảng 7,67 triệu đơn vị/phiên, giảm gần 15% so với tuần trước.
Tổng cầu trên thị trường cũng giảm khoảng 8% mỗi phiên và tổng cung giảm khoảng 10%. Việc áp lực bán giảm là tín hiệu tích cực do giá CK đang dập dềnh quanh mức hỗ trợ ngắn hạn lập đầu tuần trước.
Theo phân tích của CTCK Vincom, xu hướng phản ứng với TTCK quốc tế vẫn tiếp tục nhưng mức độ ảnh hưởng có phần giảm: DJIA giảm từ ngày 25/2-2/3/2009 nhưng VN-Index vẫn có 3 ngày tăng điểm trong cùng thời gian.
Dường như chỉ trong những ngày TTCK Mỹ giảm mạnh trên 4% thì trong ngày hôm sau, VN-Index và HASTC-Index mới giảm điểm. Điều này chỉ ra rằng, phản ứng của các NĐT đang tách dần những ảnh hưởng bên ngoài và phần nào đang tìm hướng đi mới cho hoạt động mua bán trên TTCK Việt Nam. Điều này giúp cho tốc độ giảm/tăng của VN-Index và HASTC-Index khả quan hơn so với giai đoạn trước nhưng cũng góp phần đẩy thanh khoản của thị trường xuống thấp.
Cùng chung nhận định này, phòng phân tích CTCK FPT cho rằng, mức độ ảnh hưởng của những chỉ số CK trên thế giới không còn mạnh như thời gian trước. Điển hình là phiên giao dịch cuối tuần, cả hai chỉ số VN-Index và HASTC-Index chỉ giảm nhẹ trong khi các chỉ số trên thị trường Mỹ giảm mạnh trong phiên giao dịch đêm trước đó với mức suy giảm trên dưới 4%.
Nguyên nhân của những biến động giá trong biên độ hẹp tuần qua là do những thông tin vĩ mô có tác động đến thị trường không nhiều. Do đó tuần này TTCKVN sẽ tiếp tục đi ngang trong biên độ hẹp nhưng xu hướng tăng nhẹ có thể sẽ là xu hướng chính.
Chưa có động lực để đi lên
Phiên giao dịch cuối tuần (6/3) là một phiên khá quan trọng. Thứ nhất, thị trường cho biết phản ứng của NĐT với sự sụt giảm trên 4% của cả 3 chỉ số CK chính trên thị trường Mỹ. Thứ hai, thị trường sẽ tái khẳng định xu hướng mua vào mạnh khi giá giảm vốn được duy trì 2 tuần gần đây. Nếu TTCKVN tiếp tục bị ảnh hưởng tâm lý lớn từ thị trường quốc tế thì lượng cung sẽ tăng mạnh.
Tuy nhiên, thị trường đã phát tín hiệu khá tích cực khi lượng cung lại giảm khoảng 8% so với phiên trước. Sàn HOSE đóng cửa với 64 mã tăng giá, trong đó 20 mã kịch trần và số giảm giá chỉ có 68 mã với 12 mã giảm sàn. Điều đó cho thấy lượng cung giá thấp trong phiên này đã giảm mạnh và NĐT không còn bị choáng ngợp với những biến động từ phố Wall một cách cảm tính.
Tuy nhiên nhận định của 12 CTCK về xu hướng thị trường tuần này lại cho thấy sự thận trọng rất lớn và chỉ đánh giá các biến động tăng là ngắn hạn. Quan ngại đầu tiên là khối lượng giao dịch tiếp tục quá thấp.
Việc sụt giảm khối lượng cho thấy mặc dù lượng bán rẻ không còn nhiều nhưng lực mua đủ lớn để đẩy thị trường đi lên vẫn chưa có. Xu hướng tăng giá ở một số mã tuần qua chỉ tập trung giới hạn vào nhóm CP nhỏ với mức chia cổ tức bằng tiền mặt - hoạt động đầu cơ giá lên thuần túy và ít có ảnh hưởng đến thị trường.
Diễn biến tiêu biểu là phiên ngày 6/3: Mặc dù lượng bán ra khá thấp nhưng bên mua cũng không quá tích cực mua vào và VN-Index cuối ngày vẫn giảm 0,98 điểm. Giá trị khớp lệnh chỉ có 121,9 tỷ đồng.
"Cả 2 sàn đều đảo chiều đi xuống với giá trị giao dịch rất khiêm tốn. Thực tế là 2 chỉ số của Việt Nam đều giảm nhẹ so với mức giảm lớn 4% của thị trường Mỹ và thị trường trong nước đang thay đổi. Sức mạnh mà chúng ta đã quan sát thấy đang bắt đầu phát triển chỉ là những diễn biến trong nước và chủ yếu là nhờ sự tiếp tục đầu cơ của nhà đầu tư dài hạn ở mức giá hiện tại. Dẫu sao đi nữa, VN-Index vẫn nằm trong xu hướng đi xuống, tuy nhiên thị trường đã có những dấu hiệu lạc quan cho thấy sẽ có sự thay đổi trong xu hướng ngắn hạn", chuyên gia phân tích kỹ thuật Christopher Blank của CTCK HSC nhận định.
Quan ngại thứ hai là NĐTNN tiếp tục là đối tượng bán ròng trên thị trường. Thực tế áp lực bán từ khối này gần đây đã giảm mạnh cả về khối lượng lẫn giá trị, thậm chí có một số phiên mua ròng. Tuy nhiên, việc bán ra những CP mà khối này một thời kiên trì nắm giữ như REE, DPM cũng khiến thị trường lo ngại.
Báo cáo tuần qua của HSBC tư vấn cho khách hàng trên TTCKVN cho rằng lý do chính khiến hoạt động bán ra của NĐTNN trên TTCKVN đã chậm lại là gần như toàn bộ các dòng vốn ngoại chảy vào TTCKVN, trừ các quỹ đóng, đã rút hết khỏi thị trường.
Tuy nhiên, vẫn đang tồn tại một rủi ro là các quỹ đóng này có thể mở ra, hoặc ngừng hoạt động. Chẳng hạn, quỹ PXP Vietnam Emerging Equity Fund mới đây đã cho phép các cổ đông rút vốn, và số CP này có thể sẽ được các NĐT bán ra.
Hiện tại, các tin tức hỗ trợ thị trường trong nước vẫn rất ít và NĐT sẽ nhạy cảm hơn với các biến động lớn từ bên ngoài. Đây chính là điểm khiến diễn biến thị trường trở nên khó đoán và đa số các CTCK khuyến nghị nên hết sức thận trọng trong hoạt động đầu tư, thậm chí cả lướt sóng. NĐT nên tự bảo vệ mình vượt qua giới hạn T+3 bằng cách đầu cơ các mã đã có sẵn trong tài khoản để có thể chốt lời hoặc cắt lỗ nhanh trước khi thị trường diễn biến xấu.
