 |
|
“Đau đầu” bài toán bán-mua |
Sẽ điều chỉnh lại biên độ?
Khép lại phiên giao dịch cuối tuần (13-6), VN-Index tạm chốt ở mức 372,68 điểm; HASTC-Index đạt 111,09 điểm. Mặc dù mức tăng ở cả 2 sàn còn rất khiêm tốn nhưng đã phản ánh những dấu hiệu chuyển biến tâm lý tích cực của nhà đầu tư.
Tuần qua cũng là tuần giao dịch sôi động hơn hẳn, với khối lượng giao dịch tăng lên ở cả 2 sàn HOSE (trung bình hơn 6,6 triệu đơn vị/ngày so với mức trung bình hơn 1,3 triệu đơn vị/ngày trong tuần trước) và HASTC (trung bình hơn 3,2 triệu đơn vị/ngày so với mức 1,67 triệu đơn vị) .
Theo nhận định của phòng phân tích CTCK FPTS, mức tăng cả ở 2 sàn không cao, nhưng xét về ý nghĩa lại là rất lớn trước những diễn biến trên thị trường tiền tệ, đó là mức LS huy động của tất cả các NH đều tăng mạnh.
Bởi thông thường, LS huy động tăng sẽ “chia sẻ” dòng vốn đổ vào chứng khoán, mặt khác lại làm tăng chi phí vốn của doanh nghiệp, ảnh hưởng trực tiếp đến tình hình sản xuất, kinh doanh nói chung. Nhưng diễn biến trên TTCK đã đi ngược với những quan ngại trước đó cho thấy, nhà đầu tư đã “đặt cược” vào hiệu quả của những chính sách ổn định vĩ mô trong dài hạn.
Ông Nguyễn Sơn, Trưởng ban Phát triển thị trường, UBCKNN cho rằng, TTCK đảo chiều dù chính sách vĩ mô chưa có gì thay đổi (ngoài tác động từ việc tăng lãi suất cơ bản của NHNN) có thể là tín hiệu tích cực ở việc giá cổ phiếu đã xuống tới mức hấp dẫn để mua vào.
Ông Sơn phân tích, khi lạm phát tăng, giá nhiều cổ phiếu xuống dưới giá trị thật, P/E trở nên rất thấp. Diễn biến như hiện nay thì đến cuối năm, khi định lại giá trị nhiều công ty có tài sản cố định lớn, giá trị có thể tăng gấp rưỡi, gấp đôi.
Và đó cũng chính là yếu tố thúc đẩy một bộ phận NĐT mua vào và thực tế, thị trường thời gian qua dù “xấu đi” vẫn luôn có người mua-người bán. Tuy nhiên, về ngắn hạn, LS huy động hấp dẫn vẫn là một “lực cản” nhất định với dòng vốn đổ vào chứng khoán.
Ông Sơn cũng cho biết, cơ quan này đang nghiên cứu, xem xét trình cơ quan có thẩm quyền điều chỉnh biên độ dao động giá ở thời điểm hợp lý nhằm tăng tính thanh khoản cho thị trường.
Giải ngân: Tùy thuộc mức độ chấp nhận rủi ro
Ông Kiều Hữu Dũng, Chủ tịch Hội đồng thành viên Công ty Chứng khoán ACB đồng tình với biện pháp nới biên độ và để thị trường tự quyết định. Mặc dù “tình huống xấu” là chỉ số giá sẽ rớt với tốc độ nhanh hơn nhưng sau đó có thể điều chỉnh và chắc chắn tính thanh khoản sẽ được cải thiện tốt hơn.
ở quan điểm ngược lại, một chuyên gia chứng khoán bình luận, việc mở thêm biên độ sẽ tạo tính thanh khoản tốt cho thị trường, tạo thuận lợi trong hoạt động kinh doanh của các CTCK song nếu NĐT lớn, tổ chức tìm cách ghìm giá, các ngân hàng xả giải chấp thì TTCK sẽ lại tiếp tục xuống mạnh, bởi hiện nay, các tổ chức, nhất là lượng CP giải chấp từ các ngân hàng vẫn có sức ảnh hưởng rất lớn trên thị trường.
Câu hỏi “đau đầu” với nhiều NĐT hiện nay, đó là đã đến thời điểm để mua vào? Quả thực, đây là bài toán không dễ có lời giải mà tùy thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro của mỗi người. Và việc giá và khối lượng giao dịch chứng khoán khởi sắc trong những phiên cuối tuần cho thấy, nhóm những người dám chấp nhận rủi ro đã tăng lên.
CTCK FPTS nhận định, tuần này, các dấu hiệu chuyển biến trong tâm lý NĐT có thể sẽ tiếp tục khi lãi suất NH tìm đến mặt bằng chung, tuy nhiên, thái độ nghe ngóng sẽ vẫn còn tiếp tục. Do vậy, trước khi các biện pháp kiềm chế lạm phát thực sự phát huy tác dụng, khả năng giá chứng khoán sẽ vận động theo hướng tích tụ.
Phòng phân tích đầu tư của CTCK Thăng Long cũng thận trọng khi cho rằng, xu hướng chính của thị trường vẫn chưa có nhiều thay đổi, do mức độ tăng trong 2 ngày qua không nhiều, nên vẫn có thể chiều hướng đó sẽ tiếp tục trong tuần này, nghĩa là VN-Index tiếp tục tăng trong đầu tuần, nhưng tăng không quá mạnh.
Khối lượng giao dịch của thị trường sẽ tăng lên, đặc biệt là giao dịch thỏa thuận. Vào giữa tuần sẽ có những phiên bán do những người mua trong ngày thứ 4 và 5 tuần qua làm cho VN-Index giảm lại.
Ông Nguyễn Sơn cũng “lưu ý” NĐT, những ngày vừa qua có hiện tượng nhiều cổ phiếu blue-chip vẫn tiếp tục giảm giá, trong khi nhóm cổ phiếu “vừa và nhỏ” tăng trần.
“Tất nhiên, không loại trừ những doanh nghiệp nhỏ có thực lực tài chính tốt, kết quả kinh doanh khả quan lại hoạt động trong lĩnh vực, ngành nghề có lợi thế, cổ tức có thể khả quan và một bộ phận NĐT trong thời điểm này có xu hướng mua cổ phiếu “ăn” cổ tức. Tuy nhiên, NĐT cũng cần cẩn trọng, bởi cổ phiếu nhỏ tăng giá có thể là cái bẫy với NĐT thiếu hiểu biết mua theo phong trào” - ông Sơn nói.
